Csatlakozz hozzánk facebookon
Hamarosan eldől a hitelmoratórium meghosszabbítása  

Az elmúlt időszakban többször felmerült, hogy a december végén lejáró hitelmoratóriumot esetlegesen meghosszabbítsák. Ez nem csak a lakosság, de a hazai vállalkozások egy része számára is létkérdés lehet.

Augusztus elejétől a heti rendszerességgel megtartott Kormányinfókon visszatérő téma a hitelmoratórium kérdése. Gulyás Gergely Miniszterelnökséget vezető miniszter például a múlt héten tartott eseményen beszélt arról, hogy a fizetési moratórium 3000 milliárd forint fizetési kötelezettség elhalasztását eredményezte, és a koronavírus-járvány második hullámában is érvényes maradt a banki adósságok felfüggesztése.
Marad-e a moratórium?

Ahogy arról még tavasszal döntöttek, a hitelmoratórium nem az akkor kihirdetett veszélyhelyzethez kapcsolódott, hanem az idei naptári évben volt meghatározva, vagyis december 31-ig él. Egy korábbi, augusztusi tájékoztatón lapunk, az Mfor.hu megkérdezte a minisztert, hogy a Bankszövetséggel folyó, a hosszabbításról szóló tárgyalások csak a vállalkozásokat érintik, vagy a lakosságot is. Erre válaszul Gulyás Gergely a tárgyalásokra hivatkozva nem kívánt részleteket elárulni, de arra felhívta a figyelmet, hogy bár jövőre növekedhet a gazdaság, el kell kerülni az érintettek eladósodását.

A probléma az, hogy a korábbi előrejelzésekhez képest a magyar gazdaság idei visszaesése nagyobb lehet, és várhatóan a kilábalás sem lesz olyan gyors, mint amilyenben többen – így a kormány, de inkább a jegybank – reménykedett. Mindez pedig azért lehet fontos, mert például az OTP féléves eredményeinek ismertetésekor lapunk kérdésére a bank vezérigazgató-helyettese, Bencsik László azt mondta, hogy várakozásaik szerint a gyors gazdasági talpra állás miatt ez a kérdés a határidő lejárta körül kevésbé lesz majd gond.

A járványhelyzetet és a gazdasági folyamatokat látva jelenleg inkább annak látszik nagyobb esélye, hogy ez a szituáció az év végére nem fog megoldódni. Már csak azért sem, mert számos szektorban – elég csak az idegenforgalmat és a vendéglátást említeni, de a járműgyártás kapcsán is ködös a kép – továbbra is a nehézségek dominálnak. Így vélhetőleg a következő hetekben, hónapokban nem az lesz a kérdés, hogy meghosszabbítsák-e a moratóriumot, hanem az, hogy a bankoknak mekkora „békát kell majd lenyelniük”.

Az egyre valószínűbbnek tűnik, hogy a kormány rászorultsági elven fogja módosítani a moratórium feltételeit 2021. január 1-jétől. Ezt javasolja a Magyar Nemzeti Bank (MNB) is, ahogy azt Fábián Gergely, az MNB ügyvezető igazgatója el is mondta egy szakkonferencián. Kérdés, mit szólnak ehhez a bankok. Kerestük az érdekeiket képviselő szövetséget, de megkeresésünket még elhárították – még név nélkül sem voltak hajlandók véleményt formálni –, mondván, majd akkor beszélnek, ha nyilvánosságra kerül a kormányzati döntés. Most úgy tűnik, megoldás lehet a kamatfizetési kötelezettség fenntartása vagy a teljes törlesztések ütemezett visszavezetése. Fábián Gergely szerint a moratóriummal élő ügyfelek 10-15 százaléka, 160-240 ezer háztartási adós lehet sérülékeny a jövedelmi helyzet és a munkaerőpiaci státusz változása, a moratórium nélkül várhatóan fellépő fizetési nehézségek alapján.

Bajba kerülhetnek jövőre a hazai cégek

A vállalatoknak biztosított moratórium kapcsán egyébként annak a teljes gazdaságra gyakorolt hatása is számottevő, hiszen az ilyen módon védett cégeknek több esélyük van a túlélésre. Ez pedig azzal jár, hogy több embert tudnak foglalkoztatni, majd a vállalati csődöket ily módon elkerülve a gazdasági növekedés is gyorsabb és erőteljesebb lehet, mint enélkül. Egy szerdán publikált felmérés szerint ugyan a magyar helyzet némileg jobb, mint a globális, ám a kockázatok számottevőek. Az Euler Hermes hitelbiztosító szerint a vállalati fizetésképtelenségek száma világszerte a 2009-es rekordot is megdönti idén, de Magyarországon átmenetileg jobbak a kilátások.

A vártnál kedvezőbb számokat a szakértők a hitelfizetési moratórium, a bírósági ügyek időleges felfüggesztése, a fogyasztási hitelek kamatplafonjának bevezetése, és a közteherfizetési könnyítések hatásaiban látják. Korábban a hitelbiztosító a vállalati fizetésképtelenségek számában jelentős, 13 százalékos emelkedést várt az idénre – megtörve ezzel egy hosszú és pozitív trendet Magyarországon. A kormányzati intézkedések hatását figyelembe véve 5 százalékra javították a prognózisukat 2020-ra.

Bujdosó Tünde, az Euler Hermes kockázatkezelési igazgatója arra figyelmeztet, hogy a gazdasági visszaesés likviditásra gyakorolt hatását a kormány intézkedései csak elodázni tudják, megszüntetni nem. Szerintük az idei 3-4. negyedév gazdasági teljesítménye fogja eldönteni, hogy a jövő évi fizetésképtelenségi sokk milyen mértékben lesz hatással a magyar teljesítményre. A jövő év eleje pedig azon múlik, hogy lesz-e további kormányzati forrás, illetve banki támogatás a nehéz helyzetbe került vállalatok megsegítésére.
Nem csak nálunk fenyeget likviditási sokk

A járvány miatt számos ország kormánya és jegybankja tett határozott lépéseket a likviditás bővítése érdekében. Ennek keretében akár az USA-ban, akár az EU-ban a központi bankok óriási összegeket pumpáltak ki. Problémát jelent ugyanakkor, hogy ezek a pénzek nem, vagy nem feltétlenül a reálgazdaságba vándoroltak, hanem sok esetben tőzsdei eszközök óriási áremelkedését okozták.

Éppen ezért a világ fejlett részein a szakértők fenyegetőnek tartják a vállalati eladósodottság mértékét. A közelmúltban például az egyik legnagyobb hitelminősítő, a Moody’s vezető közgazdásza, Mark Zandi írt arról, hogy joggal aggasztják a befektetőket a most zajló folyamatok, amelyek a 2008-as hitelválságnál is magasabb kockázatokkal fenyegetnek. A szakértő szerint a túlzott tőkeáttétellel működő cégek további hitelfelvétele berobbanthatja azt a szikrát, amely a 2009 óta tartó szakadatlan gazdasági növekedést megtörheti. A közgazdász szerint persze túl korai azt a következtetést levonni, hogy a nem pénzügyi vállalkozások úgy zárják le a jelenlegi expanziós ciklust, ahogyan a másodlagos jelzálog-hitelfelvevők 2008-ban tették az előzővel. Úgy látja, bár jelentős különbségek vannak a tőkeáttételes és a másodlagos jelzálogkölcsönök között, a hasonlóságok hátborzongatóak.

Az egy évtizede látott hitelválság előzménye az volt, hogy a rossz hiteleket „összecsomagolták” magas minősítéssel rendelkezők adósságával és ezeket adták el a viszonylag magas hozamra éhes közönségnek. Ez a színjáték addig működött, amíg az ingatlanpiacon az árak emelkedtek. Amikor viszont lejtőre kerültek, akkor gyorsan kiderült, hogy nincs a papírok mögött sem megfelelő fedezet, sem fizetési képesség. Az elúszó sok-sok milliárd dollár és euró pedig a bankrendszert is megingatta.

A Moody's közgazdásza szerint a nagy tőkeáttéttel rendelkező vállalatok adóssága 1400 milliárd dollár, és hasonló nagyságrendű a jelentős kockázatú, úgynevezett junk kötvények piaca. Összességében ezek az összegek alig maradnak már el a hitelválság összeomlásakor látott 3000 milliárdos másodlagos jelzálogkötvény-állománytól. A korábbi válsággal analógiát mutat az is, hogy a tőkeáttételes hiteleknél is csomagban árulják a termékeket, részben elfedve a kockázatokat. Ahogy a rendkívül laza hitelezési politikában is párhuzamra lelhetünk.

Ami megnyugtatónak tűnik, hogy a GDP-arányos vállalati hitelállomány még nem tűnik fenyegetőnek. Hogy a jövőben se legyen az, ahhoz arra lenne szükség, hogy a GDP mielőbb ismét növekedésnek induljon. A szakértők szerint emellett az is kulcskérdés, hogy a mostani nullás kamatkörnyezet – vagyis, hogy a hitelekre fizetendő kamat elenyésző – mennyire lesz tartós. Ha ugyanis ez még jó ideig így marad, miközben a gazdasági növekedés jelentősen gyorsulna, akkor a problémás hitelek is kisebb eséllyel dőlhetnek be. Ha viszont az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kamatot emel, vagy a gazdasági válság elnyúlik, akkor a most ketyegő hitelbomba könnyen felrobbanhat, ami óriási gazdasági pusztítással járna az Egyesült Államokon túl is.

mfor
Ez is érdekelhet:
                             
Ezek érdekelték olvasóinkat leginkább
Mi történt? - eltűnt a képernyőről Müller Cecília
Összeverték a postán a bokszbajnokot - nem ezt érdemelte
Romokban a forint: elképesztő mennyi az euró árfolyama
Jóval több lesz a nyugdíj novemberben
A november 1-jétől életbe lépő rendelet szerint, 1,2 százalékkal emelkedik a havi nyugdíjellátás. A nemrégiben megjelent nyugdíjjal kapcsolatos rendelet azért is fontos, mert sokkal maga...
  
Nem akárkitől kapott hívást Orbán Viktor
A koronavírus-járványról és annak gazdasági következményeiről, valamint más aktuális nemzetközi kérdésekről is tárgyalt telefonon Orbán Viktor miniszterelnök ausztrál kollégájáva...
  
Szomorú balatoni helyzet: Fogynak a parti sétányok
Vészesen fogyatkoznak a Balatonon a parti sétányok, idén ősszel 1,7 kilométerrel csökkent a hosszuk. A Nők a Balatonért Egyesület elkötelezett a Balaton-part megóvásáért folyó küzdel...
  
Emmi: 2010 óta mintegy háromszorosára nőtt a gyermekétkeztetésre fordított támogatás
Napi egyszeri meleg ételt kaphatnak a hátrányos, halmozottan hátrányos helyzetű családban élő gyermekek az őszi szünetben, október 26. és 30. közötti munkanapokon – közölte az Ember...
  
Gulyás Gergely: 13,5 milliárdos kötelezettségvállalást jelent a kormány számára az oltóanyaghoz jutás
Összességében 72 százalékos béremelés lesz jövőre az egészségügyben, idén pedig egyszeri ötszázezer forintos jutalmat folyósítottunk minden egészségügyi dolgozónak – közölte G...
  
Tegnap volt öt éve, hogy Marty és a Doki a jövőbe érkezett
2015. október 21-én, egész pontosan 16:29-kor érkeztek meg a Vissza a jövőbe II. szereplői. Ez az igazi téridőkontinuum-kavarodás: az öt évvel ezelőtti múltban volt a jövő, ahova meg...
  
Kedden tudta meg az osztály, hogy már hatodik napja karanténban vannak
Vajon mire utal az, hogy visszamenőlegesen adnak ki karanténhatározatot a hazai egészségügyi hatóságok? És az, hogy sokkal több regisztrált koronavírusos eset van, mint elrendelt hatóság...
  
Orbánt figyeli mindenki - Vidéken és Budapesten is csökkent a Fidesz tábora
A kormánypárt még a járvány első hullámában is növelni tudta táborát, igaz, az újonnan érkezők közül többen is lemorzsolódtak. A Jobbikot többen, a Momentumot valamivel kevesebben ...
  
A világ legnagyobb olajkatasztrófája készül a Karib-tengeren
A fél Karib-tengert tönkreteheti, ha felborul a Nabarima tanker. Háromszázezer köbméter nyersolaj van abban a venezuelai tankhajóban, amely két éve horgonyoz a Paria-öbölben. A hajó most...
  
Figyelem! - A hitelmoratórium automatikusan meghosszabbodik
Az érintetteknek csak akkor kell jelezniük, ha mégis fizetnék a hitelüket. Automatikusan meghosszabbodik a hitelmoratórium, csak azt kell külön jelezni az érintetteknek, ha mégis tovább f...
  
Durva számok: százezres felkerekítésre bukkantak a nemzeti konzultációt kitöltőknél
A képviselő szerint már most kiderült, hogy az 1,8 millió válasz hazugság. Szél Bernadett továbbra sem tudja elérni a nemzeti konzultációs kérdőívekre adott válaszok statisztikáit, ...
  
Botrány: Felfüggesztették Czeglédy Csaba ügyvédi engedélyét
A Vas Megyei Ügyvédi Kamara döntött Czeglédyről, aki most nem praktizálhat. Erről szerdán kapott értesítést. Nem praktizálhat ügyvédként Czeglédy Csaba, miután szerdán kiderült, ...
  
300 eurót fizetett két diáknak a gyilkos, hogy azonosítsák nekik Samuel Patyt
Jean-Francois Ricard francia terrorelhárítási ügyész hét ember, köztük két kiskorú ellen javasolt vádemelést terrorista emberölésben való bűnrészesség gyanúja miatt az öt nappal ez...
  
Közel 300 újságírót vettek őrizetbe Fehéroroszországban, mégsem történik semmi
Majdnem 300 újságírót vettek őrizetbe hosszabb-rövidebb ideig Fehéroroszországban a vitatott augusztus 9-i elnökválasztás óta, csak októberben 85 újságíró került rendőrségi fogdák...
  
Greta Thunberg nagyon de nagyon mérges lett az Európai Parlamentre
Megadta magát az Európai Parlament a klímaváltozás és a környezetvédelem ügyében, amikor szerdán megszavazta a unió Közös Agrárpolitikájának reformját, ezt mondta Greta Thunberg, a d...
  
Íme a kormányfő aki egy hónapot adott az elsikkasztott pénzek visszafizetésére
Szadir Zsaparov nemrég megválasztott kirgiz miniszterelnök felszólította a korrupciós bűncselekmények elkövetőit, hogy egy hónapon belül önként fizessék vissza az elsikkasztott pénzeke...
  
Orbán üzent Brüsszelnek - A dánok meg pénzt mosnak!
A Népszava szerint három oldalban foglalta össze az Orbán-kormány, hogy miért elfogadhatatlan számára az Európai Bizottság jogállamisági jelentése. Szeptember végén minden országról k...
  
Itt tartunk - elérhetetlenné vált az SZFE honlapja
Felfüggesztették az SZFE honlapját - írta szerda este a hvg.hu, az oldal akkor már órák óta elérhetetlen volt. A Színház- és Filmművészeti Egyetem honlapjának látogatóit azóta a k...
  
Már hivatalos: Törökország készen áll beszállni a háborúba
Szerda este Fuat Oktay török alelnök egy tévéműsorban bejelentette, hogy országa kész katonai segítséget is nyújtani Azerbajdzsánnak. Azerbajdzsán és Örményország között szeptembe...
  
Aggasztóak a számaink - Soha nem végeztek ennyi tesztet Magyarországon
Soha nem végeztek annyi tesztet Magyarországon, mint amennyit lejelentett az operatív törzs ma reggel (16 361), ennek köszönhetően minden eddiginél több fertőzöttet találtak egy nap alatt ...
  
Nemzetközi botrány: Orbánról és egy lányáról is gyűjtött adatokat egy kínai cég
A Telex a múlt héten írta meg, hogy többek között Orbán Viktorról is gyűjtött adatokat egy kínai cég, de gyűjtött adatokat az egyik lányáról, az összes korábbi kormányfőről, a ko...
  
Mihez kezd vele Orbán? - az EU 180 milliárd forintos támogatása adócsökkentésre is felhasználható
Óriási összegű, mintegy 180 milliárd forintos támogatásról döntött az Európai Bizottság, melyet magyar munkahelyek védelmére lehet felhasználni. A pénzt 18 hónapon belül kell lehívn...
  
Bakondi a migránsokról: Télen a szárazföldi útvonalakon lesz nagyobb mozgás
Télen a szárazföldi útvonalakon, így a balkáni útvonalon lesz nagyobb az illegális bevándorlók mozgása, mert az időjárás miatt a tengeren nehezebb átjutni - közölte a miniszterelnök ...
  
Novák Katalin: Az egygyermekeseknek is érdemes csokkal vásárolniuk ingatlant
Az egygyermekeseknek is érdemes családi otthonteremtési kedvezménnyel (csok) vásárolniuk ingatlant, mivel - bár a nagycsaládosokéhoz képest a támogatás összege alacsonyabb - januártól n...
  
Hidvéghi Balázs: Továbbra is kettős mérce érvényesül Brüsszelben
Továbbra is kettős mérce érvényesül Brüsszelben az emberi jogok és a jogállamiság szempontjából Továbbra is kettős mérce érvényesül Brüsszelben az emberi jogok és a jogállamiság ...
  
Hivatalos: 3 milliárd forintot kap az ostrom alatt álló SZFE
Palkovics László miniszternek az alapítvánnyal kell támogatási szerződést kötnie, mégpedig azonnal. Miközben tart a patthelyzet a Színház- és Filmművészeti Egyetemen, mert a diákok ...
  
Senki nem tud versenyezni a közmédia gigantikus költségvetésével
Rohamosan közelíthet egymáshoz a közmédia költségvetése és a közéleti témákkal (politika, gazdaság) is foglalkozó médiapiaci szereplők összesített büdzséje. Átnéztük a legfonto...
  
Megint kiszórtak 132 milliárd forintot a teljesen kiürült gazdaságvédelmi alapból
Összesen több mint 140 milliárd forintot rendezgetett át a költségvetésben a kormány a legfrissebb Magyar Közlönyben megjelent határozat szerint. A kormányhatározatot a Privátbankár....
  
Óriási balhé az erzsébetvárosi önkormányzat testületi ülésén - Elképesztő, ami az ülésen történik
Mint ismert, a budapesti, VII. kerületi önkormányzatnál azzal gyanúsít a rendőrség egy képviselőt, hogy áramot lopott. Nem is akárhogy: az önkormányzati irodájában, mégpedig azért, h...
  
Sáfár Anikónak kellett újraélesztenie a férjét
Az egykori politikus, Berecz János szíve vacsora közben váratlanul megállt. Felesége, Sáfár Anikó lélekjelenléte életmentő volt, ő hozta vissza az életbe. Örökkévalóságnak tűnő ...
  
THE POST
COPYRIGHT © 2020. minden jog fenntartva - Impresszum
ThePost
Hamarosan eldől a hitelmoratórium meghosszabbítása
Az elmúlt időszakban többször felmerült, hogy a december végén lejáró hitelmoratóriumot esetlegesen meghosszabbítsák. Ez nem csak a lakosság, de a hazai vállalkozások egy része számára is létkérdés lehet.

Augusztus elejétől a heti rendszerességgel megtartott Kormányinfókon visszatérő téma a hitelmoratórium kérdése. Gulyás Gergely Miniszterelnökséget vezető miniszter például a múlt héten tartott eseményen beszélt arról, hogy a fizetési moratórium 3000 milliárd forint fizetési kötelezettség elhalasztását eredményezte, és a koronavírus-járvány második hullámában is érvényes maradt a banki adósságok felfüggesztése.
Marad-e a moratórium?

Ahogy arról még tavasszal döntöttek, a hitelmoratórium nem az akkor kihirdetett veszélyhelyzethez kapcsolódott, hanem az idei naptári évben volt meghatározva, vagyis december 31-ig él. Egy korábbi, augusztusi tájékoztatón lapunk, az Mfor.hu megkérdezte a minisztert, hogy a Bankszövetséggel folyó, a hosszabbításról szóló tárgyalások csak a vállalkozásokat érintik, vagy a lakosságot is. Erre válaszul Gulyás Gergely a tárgyalásokra hivatkozva nem kívánt részleteket elárulni, de arra felhívta a figyelmet, hogy bár jövőre növekedhet a gazdaság, el kell kerülni az érintettek eladósodását.

A probléma az, hogy a korábbi előrejelzésekhez képest a magyar gazdaság idei visszaesése nagyobb lehet, és várhatóan a kilábalás sem lesz olyan gyors, mint amilyenben többen – így a kormány, de inkább a jegybank – reménykedett. Mindez pedig azért lehet fontos, mert például az OTP féléves eredményeinek ismertetésekor lapunk kérdésére a bank vezérigazgató-helyettese, Bencsik László azt mondta, hogy várakozásaik szerint a gyors gazdasági talpra állás miatt ez a kérdés a határidő lejárta körül kevésbé lesz majd gond.

A járványhelyzetet és a gazdasági folyamatokat látva jelenleg inkább annak látszik nagyobb esélye, hogy ez a szituáció az év végére nem fog megoldódni. Már csak azért sem, mert számos szektorban – elég csak az idegenforgalmat és a vendéglátást említeni, de a járműgyártás kapcsán is ködös a kép – továbbra is a nehézségek dominálnak. Így vélhetőleg a következő hetekben, hónapokban nem az lesz a kérdés, hogy meghosszabbítsák-e a moratóriumot, hanem az, hogy a bankoknak mekkora „békát kell majd lenyelniük”.

Az egyre valószínűbbnek tűnik, hogy a kormány rászorultsági elven fogja módosítani a moratórium feltételeit 2021. január 1-jétől. Ezt javasolja a Magyar Nemzeti Bank (MNB) is, ahogy azt Fábián Gergely, az MNB ügyvezető igazgatója el is mondta egy szakkonferencián. Kérdés, mit szólnak ehhez a bankok. Kerestük az érdekeiket képviselő szövetséget, de megkeresésünket még elhárították – még név nélkül sem voltak hajlandók véleményt formálni –, mondván, majd akkor beszélnek, ha nyilvánosságra kerül a kormányzati döntés. Most úgy tűnik, megoldás lehet a kamatfizetési kötelezettség fenntartása vagy a teljes törlesztések ütemezett visszavezetése. Fábián Gergely szerint a moratóriummal élő ügyfelek 10-15 százaléka, 160-240 ezer háztartási adós lehet sérülékeny a jövedelmi helyzet és a munkaerőpiaci státusz változása, a moratórium nélkül várhatóan fellépő fizetési nehézségek alapján.

Bajba kerülhetnek jövőre a hazai cégek

A vállalatoknak biztosított moratórium kapcsán egyébként annak a teljes gazdaságra gyakorolt hatása is számottevő, hiszen az ilyen módon védett cégeknek több esélyük van a túlélésre. Ez pedig azzal jár, hogy több embert tudnak foglalkoztatni, majd a vállalati csődöket ily módon elkerülve a gazdasági növekedés is gyorsabb és erőteljesebb lehet, mint enélkül. Egy szerdán publikált felmérés szerint ugyan a magyar helyzet némileg jobb, mint a globális, ám a kockázatok számottevőek. Az Euler Hermes hitelbiztosító szerint a vállalati fizetésképtelenségek száma világszerte a 2009-es rekordot is megdönti idén, de Magyarországon átmenetileg jobbak a kilátások.

A vártnál kedvezőbb számokat a szakértők a hitelfizetési moratórium, a bírósági ügyek időleges felfüggesztése, a fogyasztási hitelek kamatplafonjának bevezetése, és a közteherfizetési könnyítések hatásaiban látják. Korábban a hitelbiztosító a vállalati fizetésképtelenségek számában jelentős, 13 százalékos emelkedést várt az idénre – megtörve ezzel egy hosszú és pozitív trendet Magyarországon. A kormányzati intézkedések hatását figyelembe véve 5 százalékra javították a prognózisukat 2020-ra.

Bujdosó Tünde, az Euler Hermes kockázatkezelési igazgatója arra figyelmeztet, hogy a gazdasági visszaesés likviditásra gyakorolt hatását a kormány intézkedései csak elodázni tudják, megszüntetni nem. Szerintük az idei 3-4. negyedév gazdasági teljesítménye fogja eldönteni, hogy a jövő évi fizetésképtelenségi sokk milyen mértékben lesz hatással a magyar teljesítményre. A jövő év eleje pedig azon múlik, hogy lesz-e további kormányzati forrás, illetve banki támogatás a nehéz helyzetbe került vállalatok megsegítésére.
Nem csak nálunk fenyeget likviditási sokk

A járvány miatt számos ország kormánya és jegybankja tett határozott lépéseket a likviditás bővítése érdekében. Ennek keretében akár az USA-ban, akár az EU-ban a központi bankok óriási összegeket pumpáltak ki. Problémát jelent ugyanakkor, hogy ezek a pénzek nem, vagy nem feltétlenül a reálgazdaságba vándoroltak, hanem sok esetben tőzsdei eszközök óriási áremelkedését okozták.

Éppen ezért a világ fejlett részein a szakértők fenyegetőnek tartják a vállalati eladósodottság mértékét. A közelmúltban például az egyik legnagyobb hitelminősítő, a Moody’s vezető közgazdásza, Mark Zandi írt arról, hogy joggal aggasztják a befektetőket a most zajló folyamatok, amelyek a 2008-as hitelválságnál is magasabb kockázatokkal fenyegetnek. A szakértő szerint a túlzott tőkeáttétellel működő cégek további hitelfelvétele berobbanthatja azt a szikrát, amely a 2009 óta tartó szakadatlan gazdasági növekedést megtörheti. A közgazdász szerint persze túl korai azt a következtetést levonni, hogy a nem pénzügyi vállalkozások úgy zárják le a jelenlegi expanziós ciklust, ahogyan a másodlagos jelzálog-hitelfelvevők 2008-ban tették az előzővel. Úgy látja, bár jelentős különbségek vannak a tőkeáttételes és a másodlagos jelzálogkölcsönök között, a hasonlóságok hátborzongatóak.

Az egy évtizede látott hitelválság előzménye az volt, hogy a rossz hiteleket „összecsomagolták” magas minősítéssel rendelkezők adósságával és ezeket adták el a viszonylag magas hozamra éhes közönségnek. Ez a színjáték addig működött, amíg az ingatlanpiacon az árak emelkedtek. Amikor viszont lejtőre kerültek, akkor gyorsan kiderült, hogy nincs a papírok mögött sem megfelelő fedezet, sem fizetési képesség. Az elúszó sok-sok milliárd dollár és euró pedig a bankrendszert is megingatta.

A Moody's közgazdásza szerint a nagy tőkeáttéttel rendelkező vállalatok adóssága 1400 milliárd dollár, és hasonló nagyságrendű a jelentős kockázatú, úgynevezett junk kötvények piaca. Összességében ezek az összegek alig maradnak már el a hitelválság összeomlásakor látott 3000 milliárdos másodlagos jelzálogkötvény-állománytól. A korábbi válsággal analógiát mutat az is, hogy a tőkeáttételes hiteleknél is csomagban árulják a termékeket, részben elfedve a kockázatokat. Ahogy a rendkívül laza hitelezési politikában is párhuzamra lelhetünk.

Ami megnyugtatónak tűnik, hogy a GDP-arányos vállalati hitelállomány még nem tűnik fenyegetőnek. Hogy a jövőben se legyen az, ahhoz arra lenne szükség, hogy a GDP mielőbb ismét növekedésnek induljon. A szakértők szerint emellett az is kulcskérdés, hogy a mostani nullás kamatkörnyezet – vagyis, hogy a hitelekre fizetendő kamat elenyésző – mennyire lesz tartós. Ha ugyanis ez még jó ideig így marad, miközben a gazdasági növekedés jelentősen gyorsulna, akkor a problémás hitelek is kisebb eséllyel dőlhetnek be. Ha viszont az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kamatot emel, vagy a gazdasági válság elnyúlik, akkor a most ketyegő hitelbomba könnyen felrobbanhat, ami óriási gazdasági pusztítással járna az Egyesült Államokon túl is.
Itt találod a hét legvitatottabb témáit!
Olvasd nálunk azokat a híreket amiket a leginkább imádtak vagy utáltak az olvasók!
Méltatlan halál: összeverték a postán a bokszbajnokot
Rosszul oltották be Orbán Viktort?
Budapestre látogatott egy német EP-képviselő, ledöbbent azon, amit Orbánék tettek
Az EU vizsgálódni kezdett a pénzért állampolgárságot vagy letelepedési engedélyt kínáló tagországoknál
Ukrajna óva inti Magyarországot attól, hogy beavatkozzon
Mi történt? - eltűnt a képernyőről Müller Cecília
A menesztett gyöngyösi orvos szerint sokan késve kapnak ellátást
Összeomlott a magyar sztár, miután végrehajtás indult ellene
Újabb egymilliárd forintot költenek a külügy űrprogramjára
Összeverték a postán a bokszbajnokot - nem ezt érdemelte
Romokban a forint: elképesztő mennyi az euró árfolyama
1,2 milliárdot kap Beregszász - A kormány szeretné, ha Kárpátalján jobban élnének
Bakondi szerint Magyarország déli határain a hétvégén mintegy négyszázan próbáltak átjutni
35 millió uniós támogatást kaptak gyerektáborra de rendezvényházat építettek
Pozitív lett a tesztje Varga Juditnak - mutatjuk mit üzent a magyaroknak
Változik az üzemanyagok ára a hazai kutakon
Müller Cecília: az öltözőkben ne legyen nagy a zsúfoltság
Végrehajtás alatt van mégis kap TAO támogatást? - jól van ez így?
A kormány januárban hárommilliárd forintért megvásárolta a Golgota című festményt
Völner Pál: A kormány az áldozatok pártján áll
Mihez kezd vele Orbán? - az EU 180 milliárd forintos támogatása adócsökkentésre is felhasználható
Óriási balhé az erzsébetvárosi önkormányzat testületi ülésén - Elképesztő, ami az ülésen történik
Berki: 1-3 évig letöltendő szabadságvesztéssel is büntethető Puzsér Róbert vádlott Önmagának köszönhetően!
Rendőrségi ügy lett abból, hogy nem engedték be Szarkát az SZFE-re
Egyik ellenzéki párt sem megy Hadházyékkal tüntetni
Kiderült: A pofontól védi embereit Orbán legújabb húzása
Három hónapra tízmillió forintért fogadott fel egy amerikai lobbistát az Orbán-kormány
Rendőrök és végrehajtók - elhajtotta a mentősöket a hajléktalanná vált Éva néni
Megint kiszórtak 132 milliárd forintot a teljesen kiürült gazdaságvédelmi alapból
Felülbírálta az ügyészség a rendőrséget, folytatni kell a nyomozást a Mátrai Erőmű ügyében
Nemrég még gyakornok volt, most genfi konzul lett egy KDNP-s képviselő lánya
Államilag akkreditált felnőttképző intézmény lesz a TV2 Akadémia
Hadházy: Szijjártót kétszer is hazavitte a rendőrségi helikopter Dunakeszire
Háború: szeretnék, ha a főpolgármester végre tényleg foglalkozna Budapest mindennapjaival
Új lobbistát igazolt a kormány, hogy jókat írjon Magyarországról az amerikai sajtóban
A gazdasági eredmények biztos alapot adtak a járvány hatásainak enyhítésére
300 millióból rendezhet tévéfilmet Bayer Zsolt
Biztonsági őröket toboroz Mészáros Lőrinc
Egyik ellenzéki párt sem megy Hadházyékkal tüntetni a Kunigunda útra
Mobil influenza-oltópontokat akart a főváros, a kormány nem engedi
Bakondi a migránsokról: Télen a szárazföldi útvonalakon lesz nagyobb mozgás
Sáfár Anikónak kellett újraélesztenie a férjét
Hivatalos: 3 milliárd forintot kap az ostrom alatt álló SZFE
Összefogtak az emberek - Boldogan mentek át a gyerekek a fűtött lakásba
Durván nekimentek Karácsonynak: szeretnék, ha a főpolgármester végre tényleg foglalkozna Budapest mindennapjaival
Túlárazott játszóterekkel csalt el 700 milliót egy banda
A magyarok több mint kétharmados többséggel támogatják a jogállami feltételeket
Eldurvult állapotok Magyarországon: kést rántott, mert rászóltak, hogy vegye fel a maszkot
Néhány rész leforgatása után le kellett állni Friderikusz új műsorát
Baj van: újra emelkedhet a liszt ára
Ceglédi Zoltán havi bruttó 865 ezerért ad tanácsokat a momentumos Donáth Annának
Magyarország hasít: egymilliárd forintot költünk űrprogramra
Elválik a foci a kaszinótól Debrecenben
De hová tűnt Müller Cecília?
Informatikai hibára hívta fel a figyelmet Müller Cecília
Tartósan 365 forint fölé kúszott az euró árfolyama
Hatmilliárdot ad elektromos járművek vásárlására az állam
3,4 milliárd forintot kap a kormánytól a ferences rend - Mutatjuk mire
Nemzetközi botrány: Orbánról és egy lányáról is gyűjtött adatokat egy kínai cég
1,2 milliárdot kap Beregszász - A kormány szeretné, ha Kárpátalján jobban élnének
A rendőrség nyomoz: Teslák lángoltak Malmőben
Ostromállapot? Bakondi szerint a déli határainkon mintegy négyszázan próbáltak átjutni csak a hétvégén
Maruzsa négy fal közé zárná a gyerekeket az őszi szünetre
Novák Katalin: Az egygyermekeseknek is érdemes csokkal vásárolniuk ingatlant
Bangó Margit: nagyon szigorúan betartom az óvintézkedéseket, és ezt ajánlom a fiataloknak is
Mutatjuk mire költ 3,4 milliárd forinttal támogatja a kormány
Több mint százmilliárdot fizetett az állam a Telenor negyedéért
A DK követeli, hogy ne kaphasson TAO-támogatást az a sportszervezet, aki ellen végrehajtás van folyamatban
Az Alkotmánybírósághoz fordul az MSZP
Áll a bál: Nem kérnek a fővárost és a Balatont összekötő bicikliútból
Budapest: Rászóltak a boltban, hogy vegyen maszkot, inkább kést rántott
Beleszállt Karácsony Gergelybe Pestszentimre DK-s polgármestere
ThePost
COPYRIGHT © 2020. minden jog fenntartva - Impresszum